剛剛過去的一季度，黑色系品種期貨價格整體呈現沖高回落的態勢，各品種在整體走勢一致的背景下，各自存在階段性差異。綜合分析，筆者認為，16Mn無縫管市場在二季度面臨從需求旺季到需求淡季的切換，供應端的限產或將放松，16Mn無縫管期貨價格走勢承壓。投資者可以關注高位做空的機會。

供應量創新高有以下幾個原因：一是2018年采暖季限產政策出現調整，中央政府將具體限產舉措的決定權下放給地方政府和生產企業，不再統一劃定具體的限產比例。而地方政府和生產企業出于利益的考量，對限產政策的執行較為寬松。二是在河北地區限產力度加大期間，鋼廠高爐產能利用率下降，但電爐產能利用率持續上升，抵消了高爐限產的影響。

展望二季度，16Mn無縫管供應量仍有進一步上升的可能。對于供應的預判，筆者認為主要關注兩點：利潤和政策。從利潤的角度來看，當前，長流程和短流程生產均有利潤，生產企業沒有減產動力。從政策的角度而言，采暖季限產在3月底結束，鋼廠在第二季度將逐步復產。因此，二季度，16Mn無縫管供應壓力上升應該是大概率事件。

不過，環保限產仍可能成為階段性利多因素。河北唐山市2018年底的“決戰20天打贏藍天保衛戰”行動、河北省今年2月底開啟的集中限產，正是地方政府迫于環?？己藟毫Χ雠_的應對措施。二季度，類似情況仍可能出現，可能誘發16Mn無縫管價格出現反彈現象。

總之，展望二季度，16Mn無縫管的供應壓力上升，價格面臨回調壓力。但在環保倒逼的壓力下，階段性集中限產行為仍可能會出現。不過，這只能誘發短期的反彈行情，不會推動鋼價走出上行趨勢。